Desde su industrialización por Bayer en 1971, el glifosato ha experimentado medio siglo de competencia orientada al mercado y cambios en la estructura de la industria. Tras analizar la evolución de su precio durante 50 años, Huaan Securities cree que se espera que el glifosato supere gradualmente su nivel mínimo y marque el comienzo de una nueva ronda de ciclo económico.
El glifosato es un herbicida no selectivo, de absorción interna y de amplio espectro, y también la variedad de herbicida más utilizada a nivel mundial. China es el principal productor y exportador mundial de glifosato. Debido a los altos inventarios, la liquidación de existencias en el extranjero lleva más de un año en curso.
Actualmente, la demanda mundial de glifosato muestra indicios de recuperación. Estimamos que la reposición de existencias en el extranjero se detendrá gradualmente y entrará en un período de reposición en el cuarto trimestre, y la demanda de reposición acelerará la recuperación, impulsando los precios del glifosato.
La base de la sentencia es la siguiente:
1. De los datos de exportación de la aduana china, se desprende que Brasil suspendió la liquidación de existencias y entró en el período de reposición en junio. La demanda de reposición de Estados Unidos y Argentina ha fluctuado a niveles bajos durante varios meses consecutivos y muestra una tendencia al alza.
2. En el cuarto trimestre, los países de las Américas entrarán gradualmente en la temporada de siembra o cosecha de cultivos con demanda de glifosato, y su uso alcanzará su punto máximo. Se prevé que las existencias internacionales de glifosato se agoten rápidamente.
3. Según datos de Baichuan Yingfu, el precio del glifosato para la semana del 22 de septiembre de 2023 fue de 29.000 yuanes/tonelada, alcanzando su mínimo histórico. Debido al aumento de los costos, la ganancia bruta actual por tonelada de glifosato es de tan solo 3.350 yuanes/tonelada, el mismo nivel de los últimos tres años.
A juzgar por esto, no hay mucho margen para que el precio del glifosato baje. Considerando el triple factor de precio, demanda e inventario, prevemos que la demanda internacional acelerará la recuperación en el cuarto trimestre e impulsará el mercado del glifosato hacia una reversión y un alza.
Extraído del artículo de Hua'an Securities
Hora de publicación: 27 de septiembre de 2023